Xiaomi menetti voittoja: osien hinnat ja EV-satsaukset

Toimittajien laskut kasvoivat tavallista pinoon, ja Xiaomin tilinumerot kertovat saman tarinan: kalliimmat komponenttilaskut ovat syöneet voittoja nopeasti. Yhtiö raportoi tuntuvan nettotulon laskun huhtikuusta kesäkuuhun, kun muistien hinnat ja muut laitekustannukset puristivat katteita sen ydinliiketoiminnoissa.

Xiaomin neljänneksen nettotulos oli noin 846 miljoonaa euroa, 42,6 prosenttia vähemmän kuin vuosi sitten ja alle analyytikoiden noin 900 miljoonan euron odotusten LSEG:n tietojen mukaan. Liikevaihto oli noin 14,9 miljardia euroa, myös alle konsensusennusteen, joka oli noin 16,0 miljardia euroa.

Miksi tulokset heikkenivät niin nopeasti? Syynä oli yhdistelmä nousevia komponenttikustannuksia ja kiristyvää kilpailua. Älypuhelinliiketoiminta, yhtiön perinteinen kassavirran lähde, näki liikevaihdon laskevan 7,5 prosenttia vuodentakaisesta noin 5,74 miljardiin euroon. Mobililiiketoiminnan bruttokate supistui 11,5 prosentista 8,5 prosenttiin, kun komponenttipaineet purivat jokaisen myydyn puhelimen katetta.

Toimitusmäärät kertovat saman tarinan. Omdian luvut osoittavat, että Xiaomi toimitti neljänneksen aikana 31,2 miljoonaa älypuhelinta, 26 prosenttia vähemmän kuin vuosi sitten ja toinen peräkkäinen neljännes, jonka volyymit ovat laskussa. Yhtiön vahva painotus edullisempiin segmentteihin vahvistaa kipua: yli puolet Xiaomin toimituksista on alle 184 euron hintaisia, mikä tekee siitä poikkeuksellisen herkästi reagoivan muistien hinnan nousuun verrattuna muihin suurimpiin toimijoihin.

Puhelimista autoihin: kallis suunnanmuutos

Samaan aikaan Xiaomi panostaa entistä voimakkaammin uusiin tulonlähteisiin. Yhtiö on sijoittanut pääomaa sähköautoihin ja tekoälyhankkeisiin, kun kotimaisen älypuhelinmarkkinan kasvu hiipuu. Nämä investoinnit alkavat näkyä liikevaihdon kasvuna, mutta ne ovat lyhyellä aikavälillä edelleen tappiollisia.

Sähköautojen liikevaihto kasvoi 15,9 prosenttia vuodessa neljänneksellä, noin 3,26 miljardiin euroon. Myös toimitukset nousivat; Xiaomi luovutti asiakkaille yli 104 000 ajoneuvoa, 28,2 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin. Silti yhtiö kirjasi sähköautoihin, tekoälytyöhön ja muihin uusiin hankkeisiin liittyviä yhteistappioita noin 355 miljoonaa euroa kyseiselle ajanjaksolle.

Kivun takana on strategia. Xiaomi aikoo tulla Euroopan sähköautomarkkinoille vuoteen 2027 mennessä ja on laajentanut mallistoaan sedanien ja crossoverien ulkopuolelle heinäkuussa lanseeratulla SkyNomad-sarjalla. Kilpaillulle globaalille automarkkinalle pääsy vaatii kuitenkin pääomaa ja aikaa, ja lyhyellä aikavälillä vaikutus näkyy heikentyneenä kannattavuutena.

Mihin Xiaomi suuntaa tästä eteenpäin? Kustannusten hallinta on ratkaisevan tärkeää. Jos muistien ja komponenttien hinnat laskevat, katteet voivat toipua, mutta se on markkinamuuttuja, johon yhtiö ei voi täysin vaikuttaa. Samaan aikaan sähköautotoimintojen skaalaaminen ja tekoälyn kaupallistaminen ovat pitkäaikaisia vetoja, jotka voisivat monipuolistaa tuloja älypuhelimista, jos Xiaomi selviää seuraavat neljännekset.