Cerebras Systems (NASDAQ: CBRS) ilmoitti 1. syyskuuta rakentavansa Mikkeliin uuden tekoälydatakeskuksen yhteistyössä Compute Nordic Finlandin kanssa. Keskuksen kapasiteetti kasvaa vaiheittain 165 megawattiin, ja ensimmäisen 50 megawatin vaiheen rakennustyöt ovat jo käynnissä.
Hanke toteutetaan useilla palvelusopimuksilla, joiden sopimuskausi on seitsemän vuotta. Kapasiteetti kasvaa ensin 50 megawattiin, sitten 80 megawattiin ja lopulta 165 megawattiin rakennustöiden edetessä.
Syyskuussa 2025 julkaistun riippumattoman selvityksen mukaan alueellisen investoinnin kokonaisarvo voi nousta 1,0–1,7 miljardiin euroon. Cerebrasin mukaan kampus suunnitellaan suljetun kierron vesijäähdytyksellä, ja datakeskuksen hukkalämpöä on tarkoitus toimittaa takaisin paikallisyhteisön käyttöön.
Rakentamisen taustalla on Cerebrasin kasvava tilauskanta. Yhtiö kertoi 12. elokuuta, että pilvipalveluliikevaihto kasvoi kesäkuun lopussa päättyneellä neljänneksellä 281 prosenttia vuodentakaisesta. Asiakastoimituksiin liittyvien täyttämättömien sitoumusten arvo oli 25,4 miljardia Yhdysvaltain dollaria.
Sitoumusten arvo ylittää selvästi yhden vuosineljänneksen myynnin, joten yhtiön on kasvatettava kapasiteettiaan pystyäkseen toimittamaan tilaukset. Cerebrasin mukaan sen tuotanto ei myöskään ole riippuvainen useista alan niukoista resursseista, kuten HBM-muistista ja CoWoS-paketoinnista. Yhtiö kertoo varmistaneensa kasvun edellyttämät piikiekkotoimitukset.
Ydinliiketoiminnan bruttokate nousi 41 prosenttiin, noin 9,4 prosenttiyksikköä vuodentakaista korkeammaksi. Cerebras nosti koko vuoden ohjeistustaan kaikilla keskeisillä mittareilla.
Kasvu kiihtyy, mutta tappiot jatkuvat
Kasvua varjostavat edelleen suuret tappiot. GAAP-laskennan mukaan toisen vuosineljänneksen bruttokate oli 14 prosenttia ja liiketulosmarginaali −265 prosenttia.
Cerebras käyttää myös ydinliiketoiminnan mittaria, josta on poistettu osakepohjaiset palkkiot, warranttien jaksotukset ja läpilaskutettavat datakeskuskulut. Tällä mittarilla liiketulosmarginaali oli −16 prosenttia. Ydinliikevaihto oli 209,9 miljoonaa dollaria, kun GAAP:n mukainen liikevaihto oli 180,1 miljoonaa dollaria.
Kolmannen neljänneksen ohjeistus tuo tilanteeseen uutta epävarmuutta. Cerebras ennakoi ydinliiketoiminnan marginaalien jäävän toisella neljänneksellä saavutettua tasoa matalammiksi ja liiketulosmarginaalin olevan −25 ja −23 prosentin välillä. Ydinliikevaihdon ohjeistus on 214–216 miljoonaa dollaria, mikä merkitsisi vain maltillista kasvua.
Mikkelin hanke kasvattaa yhtiön kustannus- ja toteutusvastuita. Compute Nordic Finland vastaa keskuksen kehittämisestä, operoinnista ja asiakasrajapinnasta, joten Cerebras hankkii kapasiteettia pitkäkestoisella kumppanisopimuksella. Järjestely edellyttää, että asiakaskysyntä pysyy riittävänä.
Hedge-rahastojen omistus kasvoi edellisen neljänneksen nollasta uusimman neljänneksen 78 rahastoon. Osakkeen vapaasti vaihdettavasta kannasta 11,88 prosenttia on lyhyeksi myyty, mikä kertoo vahvasta epäilystä, mutta voi samalla voimistaa kurssinousua hyvien uutisten jatkuessa.
Mikkelin datakeskus tiivistää Cerebrasin tilanteen: yhtiöllä on tilauskannan tukema tarve kasvattaa tehokasta kapasiteettiaan, mutta nopea kasvu ei ole vielä muuttunut voitoksi. Sijoitustarinan kannalta ratkaisevaa on, nousevatko marginaalit kapasiteetin kasvaessa ja muuttuvatko tilaukset laskutettavaksi liikevaihdoksi. Cerebrasin kolmannen neljänneksen ohjeistuksen mukainen marginaalien heikkeneminen puolestaan testaa, onko kyse yksittäisestä notkahduksesta vai pidempään jatkuvasta kehityksestä.
"Olen digitaalisen markkinoinnin asiantuntija ja intohimoinen data-analytiikan seuraaja. Kirjoitan Diginissä siitä, miten teknologia vaikuttaa liiketoimintaan ja yhteiskuntaan."
Keskustelu
Jätä kommentti
Kommentit
Ei vielä kommentteja. Ole ensimmäinen.