AMD:n Venice haastaa Nvidian datakeskusten valtakauden

Kuvittele datakeskuksen käytävä, jossa räkki rivissä hyrisee kuin orkesteri virittäytymässä. Yksi sooloilija, jonka kaikki odottavat johtavan? Nvidia. Mutta kokoonpano on muuttumassa, ja AMD:n uusi sävelmä saattaa varastaa shown.

Kuinka Venice saa etulyöntiaseman

Morgan Stanleyn tuore analyysi piiritilanteesta maalaa vivahteikkaan kuvan. Nvidia säilyy TSMC:n yksittäisenä suurimpana CoWoS-asiakkaana vuonna 2027, mutta AMD:n seuraavan sukupolven EPYC-mallisto, nimeltään Venice, ennustetaan myyvän enemmän suorittinyksiköitä kuin Nvidian Vera.

Luvut ovat tässä keskeisiä. Pankki ennustaa Nvidian Vera-toimituksiksi noin 5,75 miljoonaa yksikköä vuonna 2027. Suuri. Kunnianhimoinen. Vaikuttava uudelta palvelinsuorittimelta. Silti AMD:n Venicen arvioidaan saavuttavan noin 6,75 miljoonaa yksikköä, eli noin 17 prosenttia enemmän kuin Vera ja lähes 5,4-kertainen nousu AMD:n arvioidusta 1,25 miljoonan yksikön volyymista vuonna 2026.

Useat tekniset ja markkinavoimat selittävät tuon eron. Venice pohjautuu Zen 6 -arkkitehtuuriin ja hyödyntää TSMC:n 2 nanometrin valmistusprosessia. Vera sen sijaan kohdistuu agenttipainotteisiin tekoälykuormiin ja käyttää 3 nanometrin solmua. Venice pyrkii kattamaan sekä tekoälyn että korkean suorituskyvyn laskennan tehtäviä, mikä laajentaa sen tavoittamaa markkinaa.

Paketoiminen ja kapasiteetti kuuluvat myös kertomukseen. TSMC:n viipalekapasiteetin odotetaan yltävän 200000 viipaleeseen kuukaudessa vuonna 2027, ja Nvidia tulee silti ajamaan suurimman osan CoWoS-paketoimiskysynnästä. Morgan Stanley arvioi CoWoS-L:n käytön Nvidian tekoäly-GPU:ille nousevan noin 910000 yksikköön, eli noin 40 prosenttia vuodessa. Veran toimitusten ennustetaan myös kaksinkertaistuvan, ja tällaiset yhdistyvät trendit auttavat selittämään, miksi Nvidian datakeskustuotot voisivat hypätä yli 50 prosenttia vuodessa.

Silti pelkät kysyntälukumäärät eivät kerro koko tarinaa. Venicen suunnittelu, joka on optimoitu sekä tekoälyn päätelmiin että HPC-tehtäviin, yhdistettynä tiheämpään valmistussolmuun, antaa AMD:lle laajemman joukon työkuormia vallattavaksi. Tämä monipuolisuus voi kääntyä suuremmaksi yksikkövolyymiksi, erityisesti pilvipalveluntarjoajien keskuudessa, jotka tasapainottavat sekoitettuja työkuormia.

Lisäksi on villikortti: räätälöity piiri. Suuret tekoälytoimijat investoivat voimakkaasti mittatilauskohteisiin siruihin. OpenAI, Google, Amazon ja muut joko neuvottelevat tai ovat siirtymässä omien kiihdyttimiensä kehitykseen. Kun hyperskaalaajat suunnittelevat ja rakentavat omia piirejään, ne muuttavat toimittajavetoisen kysynnän dynamiikkaa. Räätälöityjen piirien esiinmarssi kiristää tarjontakuilua, lisää ennakoimattomuutta ja asettaa perinteiset toimijat kuten Nvidia ja AMD paineeseen kilpailla paitsi keskenään myös omia asiakkaitaan vastaan.

Mitäs teollisuuden seuraajien tulisi seurata? Ensiksi, pilvipalveluntarjoajien käyttöönoton kuvioita: kuka valitsee Venicen ja kuka Veran, ja mihin räätälöidyt piirit sijoitetaan? Toiseksi, tuottoprosentteja ja rampin aikatauluja TSMC:llä sekä 2 nm että 3 nm solmuissa, sillä prosessin kypsyys voi kääntää edun nopeammin kuin suunnittelun parannukset. Kolmanneksi, CoWoS-paketoimiskapasiteettia ja priorisoinnin jakautumista: vaikka kysyntää olisi, paketoimisen läpäisykyky ja ajoitus ratkaisevat.

Karkeasti katsottuna seuraavat vuodet eivät tule olemaan yksittäisen voittajan kertomus vaan strategisesta asemoinnista. AMD:n Venice vaikuttaa olevan valmis ottamaan yksikkövolyymijohtoon arkkitehtuurivalintojen ja prosessietujen ansiosta, mutta Nvidian dominanssi AI-GPU:jen paketoimisessa ja vakiintuneet suhteet datakeskuksiin pitävät sen vahvasti mukana kisassa. Samaan aikaan räätälöityjen piirien nousu tuo kehään uuden vastustajan, joka voi piirtää markkinaosuuskarttoja uudelleen odottamattomilla tavoilla.

Odota volatiilisuutta. Odota yllätyksiä. Ja odota, että palvelinrakit jatkavat hyrinäänsä, sillä laskentakysyntä ei osoita hidastumisen merkkejä.